政策金利は、銀行どうしがお金を貸し借りするときの金利などの、基準になる金利です。中央銀行が決めるこの金利が、住宅ローン、預金、企業の借入など、さまざまな金利に波及していきます。
米国では「フェデラル・ファンド・レート（FFレート）」、日本では「無担保コールレート（オーバーナイト物）」が、政策金利として使われています。
政策金利を上げると、世の中の金利全体が上がり、下げると下がる、というのが基本です。
たとえば、政策金利が上がれば、変動金利の住宅ローンの金利も、上がっていく傾向があります。
政策金利は「短期」の金利。長期金利（10年債など）は、市場の期待によって決まるため、政策金利とは別の動きをすることもあります。