市場参加者の多くが「この先 景気が悪くなり金利が下がる」と予想している時に起きやすい形です。歴史的に、逆イールドの後に景気後退が訪れた例が繰り返し観測されてきたため、「市場からの警告」とされます。ただし「逆イールド＝すぐ暴落」ではなく、あくまで中長期の目安です。
たとえば、短期金利が上がって、10年債の利回りを上回ると、逆イールドになります。過去に、米国では、逆イールドの後に景気後退が訪れた例が多いと言われています。
「逆イールド＝必ず不況」ではありません。逆イールドが出ても、景気後退が来なかった場合や、遅れた場合もあります。