リスクオンでは株や暗号資産など値動きの大きい資産が買われ、リスクオフでは金・債券・一部の通貨など安全とされる資産にお金が逃げます。この気分の切り替わりが複数の資産に同時に表れるため、市場を横断して見ると今どちらの空気かがつかめます。
たとえば、世界の景気への不安が高まると、株や暗号資産が売られ、金や米国債、円などが買われる動きが出ます。これが「リスクオフ」の典型です。
「リスクオフだから、必ず円が買われる」とは限りません。局面によって、逃避先として選ばれる資産は違ってきます。